蒙牛再购澳洲乳企为千亿目标减压 营收净利恐难

　　在业内人士看来，LDD自身有多个乳业品牌，蒙牛收购后，可以取得大量澳洲奶源及冷链分销网络等设施，再加上贝拉米收购完成后所提供的婴幼儿配方奶粉产品，业务布局将为蒙牛在亚太市场奠定基础。

　　蒙牛指出，LDD在澳洲的制造设施生产的蒙牛超高温处理（UHT）乳品日益增加，公司可享有先前被第三方服务供应商赚取的利润，收购事项进一步打开潜在原料奶及其他原料的采购机遇，在蒙牛内部产生更多协同效应。

　　“该收购与蒙牛千亿目标有关，收购完成后，其千亿目标基本可以实现。”乳业专家宋亮在接受财联社记者采访时表示，蒙牛收购海外企业便于未来发展国内市场的同时，开拓海外市场。

　　9月16日，蒙牛宣布以15亿澳元（约合73亿人民币）收购贝拉米，彼时距离其以约40亿元的价格出售所持君乐宝全部股权仅过去两个多月的时间。业内人士认为，蒙牛会紧急收购其它标的来弥补君乐宝的缺失，同时为其2020年营收和市值双千亿目标减压。

　　数据显示，蒙牛2016年-2018年营收分别为537.79亿元、601.56亿元和689.77亿元，净利润分别为-7.51亿元、20.48亿元和30.43亿元。2019年上半年营收398.57亿元，同比增长15.6%；净利润20.77亿元，同比增长33.0%。业内人士指出，若按当前增速推算，蒙牛2019年营收约在800亿元左右，距千亿目标仍差200亿。

　　“从数据上看，通过贝拉米和LDD的收购，蒙牛在2020年应该可以达成千亿目标，所以年内应该不会再有并购，不过明年有可能会对国内区域性乳企展开收购。”有接近蒙牛的知情人士向财联社记者透露，“蒙牛已经和目标企业洽谈多轮，只是价格尚未谈拢。收购的希望很大，蒙牛巴氏奶体量较小，而区域性巴氏奶企业大部分业绩表现不太好，部分企业早有出售意愿。”

　　值得一提的是，早在2017年就有消息称，LDD的间接控股股东Kirin Holdings Company Limited有意出售该企业。不仅如此，LDD旗下乳品品牌在澳洲市场占有率正处于下滑趋势。数据显示，该公司在2017年和2018年税后利润分别为2.56亿港元和2.43亿港元。

　　“即便两个标的可以补充蒙牛营收，但两家企业都处于下滑状态，未来也可能会影响到蒙牛的利润，就像前几年雅士利和现代牧业业绩表现不佳拖累蒙牛。”一位不具名业内人士强调。贝拉米业绩显示，截至2019年6月30日止的经审核纯利（税前税后）分别为3140万澳元和2170万澳元，而上年同期为6120万澳元和4280万澳元，出现明显下滑。